Překlenutí mezery v síti: překonání rozdílů v infrastruktuře pro dekarbonizaci
Celosvětová transformace energetiky se nachází ve zlomovém bodě. Rekordní investice do obnovitelných zdrojů a elektrifikace sice urychlily dekarbonizaci, ale pokrok ohrožuje kritická překážka: zastaralá a podfinancovaná síťová infrastruktura. Bez modernizovaných sítí pro připojení a distribuci čisté energie čelí projekty mnohaletým zpožděním, rostoucím nákladům a rostoucí nejistotě. Vlády, energetické společnosti a investoři se předhánějí v překonávání této infrastrukturní propasti, a proto úspěch čistě nulových ambicí závisí na změně rovnováhy kapitálových toků směrem k páteři energetické transformace - elektrickým sítím.
Jeden z rozhodujících důvodů? Síťová infrastruktura se snaží držet krok s rychlým rozvojem obnovitelných zdrojů energie. Zatímco do čisté energie a elektrifikace dopravy proudí značný kapitál, do modernizace a rozšiřování elektrických rozvodných sítí se ho investuje mnohem méně. Tato nerovnováha je nyní všeobecně považována za hlavní překážku na cestě k dosažení čistě nulových ambicí.
Tento článek se zabývá prohlubující se propastí mezi investicemi do obnovitelných zdrojů energie a síťové infrastruktury, jejím dopadem na připojení k síti a postavením investorů při přechodu na energetiku.
Nevyvážené investice: Nesoulad mezi obnovitelnými zdroji a infrastrukturou rozvodné sítě
Před deseti lety byly hlavní překážkou nízkouhlíkových technologií, jako je větrná a fotovoltaická energie (FVE), vyrovnané náklady na elektřinu (LCOE ) - průměrné náklady na jednotku vyrobené elektřiny za dobu životnosti projektu. Jejich vysoké náklady je činily nedostupnými pro zavedení ve velkém měřítku. Dnes se situace výrazně změnila. Díky technologickému pokroku, ekonomickému pokroku a podpůrným politickým opatřením se větrná a fotovoltaická energie staly nákladově nejefektivnějšími možnostmi nové výroby elektřiny (viz graf 1).
Graf 1: Globální srovnávací náklady na elektřinu v přepočtu na ekvitu
Tato transformace je klíčovou silou, která bezprecedentním tempem pohání energetickou transformaci. Podle Světového ekonomického fóra (WEF) došlo v období 2018-2022 k významnému pokroku v pokroku globálních iniciativ v oblasti energetické transformace, jak je měřeno indexem energetické transformace (ETI); indexem, který měří výkonnost a připravenost různých zemí při postupu směrem k udržitelné energetické budoucnosti.
Tento index, který hodnotí 120 zemí na základě výkonnosti jejich energetického systému a příznivého prostředí podporujícího přechod, zahrnuje více dimenzí, včetně bezpečnosti, spravedlnosti a udržitelnosti energetických systémů, které odrážejí integraci obnovitelných zdrojů energie, zlepšení energetické účinnosti a cenovou dostupnost a přístupnost energie pro různé skupiny obyvatel. (viz graf 2).
Graf 2: Momentum indexu energetické transformace
Tříletá složená roční míra růstu (CAGR) v procentech (2015-2024)
Zatímco geopolitické napětí, hospodářská nejistota a přísnější měnová politika jsou všeobecně uváděny jako hlavní překážky, zásadní, avšak často přehlížený problém představuje nesprávné nastavení investičních priorit - konkrétně nepřiměřený tok kapitálu do obnovitelných zdrojů energie oproti síťové infrastruktuře.
Celosvětové investice do obnovitelných zdrojů energie se v roce 2023 vyšplhaly na rekordních 659 miliard dolarů a za posledních deset let se více než zdvojnásobily. Naproti tomu investice do síťové infrastruktury do značné míry stagnovaly, čímž se prohloubila propast mezi zaváděním nových zdrojů čisté energie a sítěmi potřebnými k jejich připojení. V důsledku toho se celosvětový poměr investic do síťové infrastruktury a obnovitelných zdrojů energie prudce změnil a klesl z téměř 1:1 v roce 2015 na pouhých 0,5:1 v roce 2023 (viz graf 3).
Graf 3: Investice do globálních sítí byly utlumeny
Zatímco investice do obnovitelných zdrojů vzrostly
Překlenutí této mezery v investicích do infrastruktury má zásadní význam pro udržení dynamiky přechodu na energetiku. BloombergNEF New Energy Outlook 2024 předpovídá, že do roku 2030 bude zapotřebí 811 miliard dolarů ročních investic do sítě, aby bylo možné integrovat rostoucí kapacitu čisté energie, elektromobily a další nízkouhlíkové technologie (viz graf 4). Toto ohromující číslo - téměř trojnásobek částky investované do tohoto odvětví v roce 2023 - zdůrazňuje naléhavou potřebu strategické změny investičních priorit.
Graf 4: Investice do sítě se odchylují od čistě nulové trajektorie
Celosvětové roční investice do rozvodné sítě v roce 2023 ve srovnání se scénáři BNEF pro čistou nulu a ekonomický přechod
Zastavený potenciál: Jak nedostatečné investice do sítě ohrožují globální cíle v oblasti obnovitelných zdrojů energie
Přechod na nízkouhlíkové hospodářství závisí na rychlém zavádění obnovitelných zdrojů energie. Hrozí však, že pokrok bude zmařen kritickou překážkou: nedostatečnými investicemi do síťové infrastruktury. Energetické sítě po celém světě se snaží držet krok s prudkým nárůstem projektů v oblasti obnovitelných zdrojů energie, což vede k nákladným zpožděním při připojování k síti a ohrožuje životaschopnost investic do čisté energie.
Názorným příkladem této výzvy je továrna společnosti Stellantis v Ellesmere Port, specializovaný závod na výrobu elektromobilů, kde jsou instalovány solární panely, které snižují emise a vyrábějí přebytečnou elektřinu, jež by mohla pomoci dekarbonizovat energetickou síť Velké Británie. Stejně jako mnoho jiných výrobců však byla společnost Stellantis informována britským Národním provozovatelem energetického systému (NESO) o dlouhých průtazích při připojování obnovitelné energie na místě k síti, přičemž připojení je nepravděpodobné až do roku 2035.
Tento problém se netýká pouze Velké Británie.Celosvětově jsou provozovatelé přenosových a distribučních soustav zahlceni záplavou žádostí o propojení, takže tisíce gigawattů (GW) solárních, větrných a bateriových projektů uvízly ve frontách. Bez významné modernizace sítě rostou náklady na připojení na neudržitelnou úroveň, což činí mnoho projektů obnovitelných zdrojů finančně neúnosnými. Závažnost krize se odráží v případových studiích ze tří klíčových trhů: Spojených států, Spojeného království a Španělska.
Medián doby od žádosti o propojení do komerčního provozu se nyní protáhl na téměř pět let, což přináší značnou nejistotu ohledně časového harmonogramu a nákladů na projekty. V důsledku toho zůstává míra vyřazení projektů vysoká. Do konce roku 2023 bylo úspěšně dokončeno pouze 20 % žádostí o propojení podaných v letech 2000 až 2018 (viz graf 6).
Graf 5: Roční počet a kapacita žádostí o propojení
"Jsme svědky dlouhých lhůt pro připojení, které nadále zpožďují investice do energetické infrastruktury a včasnou elektrifikaci širší ekonomiky... Je třeba provést velmi významnou reformu, aby připojení k síti nebránilo dosažení našich cílů v oblasti čisté energie nebo širšího hospodářského růstu."
Toto mimořádné zpoždění přímo poukazuje na důsledky nedostatečných investic do síťové infrastruktury, které se staly hlavní překážkou španělských ambicí v oblasti obnovitelných zdrojů energie.
Graf 8: Kapacita obnovitelných zdrojů ve frontě na připojení v západní Evropě
Nedostatečné investice do infrastruktury rozvodných sítí jsou tedy hlavní překážkou přechodu na energetiku, která zpožďuje zavádění projektů v oblasti obnovitelných zdrojů a zvyšuje nejistotu realizátorů projektů po celém světě. V souvislosti s těmito problémy investoři přehodnocují své investiční strategie, což signalizuje opožděný, ale zásadní posun v alokaci kapitálu.
Změna zaměření: Proč se síťová infrastruktura stává skrytým klenotem přechodu na novou energetiku?
Navzdory miliardám z ekologických stimulačních fondů se nálada investorů vůči odvětvím čisté energie zhoršila. Hedgeové fondy nyní v průměru drží více krátkých než dlouhých pozic v odvětvích, jako jsou baterie, solární energie, elektromobily a vodík (viz graf 9). Optimismus, který kdysi podněcoval rychlé investice do ochrany klimatu, se vytrácí, protože investoři se potýkají se skutečností, že mnohé z těchto projektů nemusí přinést kdysi očekávané rychlé výnosy.
Na pozadí širšího pesimismu na trhu se mezi hedgeovými fondy staly oblíbenými tituly infrastruktura rozvodných sítí a energetická zařízení. Albert Chu, portfolio manažer společnosti Man Group Plc - největšího veřejně obchodovaného správce hedgeových fondů na světě s aktivy v hodnotě téměř 180 miliard dolarů - označuje tento sektor za"jednu z největších chybně oceněných příležitostí" v důsledku dlouholetého strukturálního podinvestování.
Infrastruktura rozvodných sítí představuje vzácný způsob, jak se zapojit do transformace energetiky a zároveň se vyhnout rizikům tarifních válek a obavám z nadměrné nabídky, které napjatě ovlivňují vztahy mezi Čínou, USA a Evropou. Tato strategická přitažlivost přitahuje zvýšený zájem investorů, zejména těch, kteří hledají stabilnější výnosy v oblasti energetické transformace.
Zatímco index S&P Global Clean Energy se potýkal s prudkým poklesem, index NASDAQ OMX Clean Energy Smart Grid Infrastructure vykazuje pozoruhodnou odolnost. V roce 2024 index síťové infrastruktury vzrostl o téměř 14 %, což ostře kontrastuje s poklesem indexu S&P Global Clean Energy o -27 %. Tento rozdíl odráží širší posun směrem k síťové infrastruktuře, což posiluje její roli jako klíčového pilíře přechodu na energetiku (viz graf 10).
Graf 10: S&P Global Clean Energy Index a NASDAQ OMX Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index
Zdroj: Bloomberg Data
Infrastruktura rozvodných sítí se v rámci přechodu na novou energetiku jeví jako odolná a atraktivní investice, která nabízí silný růstový potenciál uprostřed širších problémů v odvětví čisté energie. Její úloha při umožňování integrace obnovitelných zdrojů energie výrazně podpořila zvýšený zájem investorů.
Závěr: Přehlížený klíč k úspěšné energetické transformaci
Celosvětová transformace energetiky se nachází na kritické křižovatce, protože nedostatečné investice do síťové infrastruktury ohrožují tempo zavádění obnovitelných zdrojů energie. Zatímco investice do obnovitelných zdrojů energie prudce vzrostly, nedostatečná kapacita sítě se stala překážkou, která zpožďuje zavádění a zvyšuje náklady na připojení po celém světě.
Tato výzva však představuje významnou příležitost. Síťová infrastruktura je zásadním, avšak podceňovaným pilířem přechodu na novou energetiku, který investorům poskytuje expozici vůči růstu čisté energie a zároveň zmírňuje geopolitická rizika a rizika dodavatelského řetězce spojená s obnovitelnými zdroji energie. Změna investičních priorit směrem k síťové infrastruktuře má zásadní význam pro uvolnění udržitelného, odolného a účinného energetického systému.
O autorovi
Colin Tang je vedoucím pracovníkem pro investice ve společnosti Corinex, kde využívá své rozsáhlé zkušenosti v oblasti financí k řízení investiční strategie a výkonnosti portfolia společnosti. Díky prokazatelným zkušenostem s identifikací a využíváním investičních příležitostí hraje Colin klíčovou roli při podpoře finančních cílů a růstu společnosti Corinex.
Kontaktujte nás a vyžádejte si přístup k datům a analýzám uvedeným v našem článku nebo zjistěte, jak řešení společnosti Corinex umožňují digitalizaci rozvodné sítě a řeší její omezení.
Zůstaňte ve hře o energii napřed! Přihlaste se k odběru našeho zpravodaje CoriNEXT a dostávejte přímo do své e-mailové schránky nejnovější trendy týkající se viditelnosti a flexibility sítě, aktualizace politiky, odborné tipy a příležitosti k workshopům.
Zůstaňte ve hře o energii napřed! Přihlaste se k odběru našeho zpravodaje CoriNEXT a dostávejte přímo do své e-mailové schránky nejnovější trendy týkající se viditelnosti a flexibility sítě, aktualizace politik, odborné tipy a nadcházející akce a semináře.
